投资观点

每日市场焦点

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  • 澳洲5月CPI反弹至4%,澳央行8月加息机率上升

其他评论

  • 美失业金申领人数续减;日零售连升27个月;以军空袭黎巴嫩恐扩大加沙危机;三中全会7月15至18日召开

市場分析

股票市场分析

股市观点

  • 美股接连破顶,同时近日道指表现优于纳指,显示板块升势正扩展至传统价值型股份。美股投资宜分散不同板块
  • 欧洲多地已启动减息,欧洲央行年内有望再度减息,利好欧洲经济复苏;惟法国政治不稳续对区内股市带来不明朗因素
  • 环球半导体需求持续,支持亚洲科技股基本面;在欧美央行有望相继减息下,资金或流入估值较低的亚洲高息股,部署上应同时两者兼顾
  • 部分拉美市场近期通胀数字再度走高,加上政局仍不明朗的情况下,令相关股市及汇市短期内持续受压
  • 国家队买入港股提振大市气氛,惟人民币受压及港股通扩容等措施暂未落实,港股于50天线整固,市场观望7月三中全会的改革措施
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

债市观点

  • 美国经济数据好坏参半,在市场消化经济数据后,美债息维持区间上落,主权债表现大致平稳
  • 美国多间公司发行新债,令投资级别债息差略有扩阔,但数据显示资金持续流入该板块,反映需求强劲
  • 内地维持贷款利率不变,国内融资环境保持宽松,惟内地经济表现反覆,令整体亚洲投资级别债息差略有扩阔
  • 欧元区6月份综合PMI意外下跌,显示企业活动复苏步伐放慢,早前减息对支持经济的效果或需时显现,区内高收益债息差暂于现水平整固
  • 市场观望去库存政策对改善房企流动性的成效,内房债走势稳定。澳门方面,再有博彩公司成功发行美元债,新债市场重启有助企业进行再融资安排
  • 巴西央行去年8月起连续7次减息后终止减息,并调升今明两年通胀预测,部份拉丁美州国家均面对通胀上升风险,料区内本币债券短线续受压
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

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市场驱动因素和短期风险情绪

投资部署重点

  • 债券市场 – 美国5月零售销售等数据较预期逊色,带动长债息率下跌,并强化市场对联储局下半年将启动减息的预期,料资金继续流入美元投资级别企业债以锁定吸引的收益率
  • 股票市场 – 美股估值偏高,近日部分科技巨企开始出现回调。加上未来美国总统大选辩论及法国国会选举料为市场带来波动,投资部署上应分散地区及板块,增持防守性高息股票
  • 美元暂时受惠联储局鹰派取态,加上6月底法国及7月初英国选举在即,提防选举避险情绪引致短期资金转流向美元避险,为美元带来支持
  • 美国最新经济数据好坏参半,5月零售销售几近零增长且前几个月数据下修,但6月初服务业活动扩张速度意外创两年多以来最高,制造业指数亦连续两个月保持扩张。美债息维持区间上落,市场关注5月PCE通胀数据
  • 陆家嘴论坛上,人行指未来货币政策更着重调节短期利率,并会通过购买国债增加货币供应,但不等同量化宽松。另外当局加码支持科技业,中证监推出「科创板八条」改革方案,支持高科技企业利用资本市场融资并购

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