投资观点

每日市场焦点

今日焦点

  • 美国10年期债息过去一个月攀升,反映特朗普当选的再通胀风险

其他评论

  • 美国9月JOLTS职位空缺急降;德国消费者景气改善料有助欧元回稳;俄乌战事恐扩大金价续创新高;上周内地楼市成交保持升势

市场分析

股票市场分析

股市观点

  • 美国总统大选进入倒数阶段,选情备受市场关注。美国科技巨头将公布季度业绩,PCE通胀及非农就业等重磅数据料将影响后市
  • 欧元区商业活动持续萎缩,支持欧洲央行继续减息,有利殴股估值。惟欧洲经济复苏步伐仍较慢,区内大型高息股表现或相对较稳建
  • 美汇及美债息回升拖累亚股出现回吐,惟美国减息大方向未变,区内央行相继积极减息刺激经济,料资金长远将继续回流亚洲股市
  • 巴西获IMF上调今年经济预测,但市场目前仍关注地缘局势升温、美元高企及大宗商品价格等因素,短线或为整体拉美新兴股市带来波动
  • 社科院建议设立平准基金一度刺激港股表现,惟市场观望美国大选结果以及人大会议关于财政刺激的消息,港股窄幅整固
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

债市观点

  • 美国经济数据偏强,降低市场对联储局减息的预期,美债息及主权债短期表现料变得波动
  • 减息预期降温及美企最新业绩好坏参半,均影响投资级别债券走势,市场关注美国10月就业数据会否影响美国减息路径
  • 亚洲投资级别债券存续期比欧美同类型债券短,受美债息回升影响较少,因此债券息差有望保持稳定
  • 债息回升影响美国高收益债市表现,但最新数据反映美国经济软着陆可能性增,有利资金持续流入高收益债券资产
  • 年初至今5年期以上贷款市场报价利率已累计下降60基点,降低房贷利息成本,有助刺激购房需求,即将出炉的10月份销售情况值得关注,内房债暂作整固
  • 市场预测巴西今年经济增长有望加快,其中IMF上调预测幅度为主要经济体中最大,支持区内债市表现
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

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市场驱动因素和短期风险情绪

投资部署重点

  • 债券市场 – 近期美债息率反弹,惟美国最新地区经济报告显示美国通胀如预期继续放缓,联储局减息大方向不变。债息近日之反弹令美元企业债收益率更加吸引,聚焦中至长年期的BBB评级美国企业债券
  • 股票市场 – 美国总统大选临近、中东地缘局势仍然紧张,短期焦点还有数间科技巨企的季绩公布,美股短线走势将较为波动。投资应分散于不同地区及板块,透过环球高息股及美元投资级别企业债,同时投资于股市及债市,以管理风险
  • 美元焦点正转移至11月初美国总统大选,以及联储局11月7日议息会上。利率期货显示,现市场估计联储局减息25基点机率高达95%。不过,随着美汇重上104.50,料当中已反映不少利好美元因素
  • 美国长短债息均回升,市场关注将公布的美国9月PCE通胀、10月就业报告对债息的影响。美国大选逼近,两位候选人似倾向以扩张性财政政策刺激经济,令市场担心明年通胀再度回升
  • 社科院建议推出2万亿股市平准基金,有助港股气氛;惟美元转强,加上美国总统选举带来不明朗性,投资者倾向观望。此外,财政部副部长表示11月4-8日人大会议后,将公布财政政策具体细节,若规模较预期大,有望成为后市催化剂

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