投资观点

每日市场焦点

今日焦点

  • 美国第三季GDP增长上修,支持联储局放慢减息步伐

其他评论

  • 英伦银行维持利率不变,减息态度审慎;日央行按兵不动,短期加息预期降温;人民币中间价偏离预期幅度7月以来最大

市场分析

股票市场分析

股市观点

  • 近期经济数据强化了市场对联储局12月19日减息25点子的预期。市场续憧憬美国经济向好,近周更录得创纪录流入
  • 欧洲政局再现变量,德国快将就现届政府进行信任投票,德国或需要提前进行大选,事态发展或为欧股带来波动
  • 欧美持续减息,有助推动环球经济及带动亚洲出口;内地货币政策基调转变为适度宽松,料利好亚洲区内股市投资气氛
  • 通胀及经济改革等问题仍为拉美等市场带来不确定性,加上美元高企亦令当地货币承压,短期当地股市或会持续波动
  • 内地货币政策适度宽松,并将扩内需放于经济重点工作的首位,料内地将减息降准及加强刺激消费政策,带动股市气氛
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

以上资料由恒生投资服务有限公司提供

债市观点

  • 美国生产物价指数及进口价格增速加快,市场忧虑联储局明年或放慢减息步伐,主权债短线趋波动
  • 欧元区经济表现欠佳,欧央行或加快减息步伐,利好欧元区投资级别债表现
  • 内地11月社融增量平稳,人行未来将加大货币政策逆周期调节力度,或利好债券表现
  • 减息憧憬支持美国高收益债市表现,但留意其信贷息差已回落至多年低位,未来进一步收窄空间或不大
  • 亚洲高收益债息差收窄抵销美债息回升的影响,内地国债收益率维持较低水平,有利企业于在岸市场进行再融资
  • 新兴市场债市走势靠稳,其中印度新任央行行长或采取较宽松货币政策,但当局能否平衡通胀风险值得关注
备注:

正面 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标较好
中性 - 预期该资产类别长期表现接近主要环球市场指标
审慎 - 预期该资产类别长期表现相对主要环球市场指标落后

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投资部署重点

  • 债券市场 – 美国最新消费物价指数反映美国通胀持续受控,12月减息机会超过九成,市场预计联储局未来将循序渐进减息,料短期利率向下趋势不变。惟特朗普关税政策或对美国长期通胀带来不确定性,债市部署上应聚焦3-6年存续期的美元投资级别债,以锁定吸引的债券收益率,同时平衡美国长债息波动风险
  • 股票市场 – 欧美通胀维持下行趋势,料欧美央行将逐步减息,继续为环球股市带来动力。惟现时标普500指数估值已升至偏高水平,市场在特朗普明年1月上任前倾向维持观望,美股短线或由板块轮动主导,投资美股应同时投资于传统及增长板块,作分散部署

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