投資觀點

每日市場焦點

今日焦點

  • 市場關注金屬價格反彈對環球通脹的影響

其他評論

  • 內地11月LPR維持不變市場料人行或降準;英國10月通脹超預期降年內減息機會;德國第四季經濟或較難錄得增長

市場分析

股票市場分析

股市觀點

  • 聯儲局主席鮑威爾表示經濟表現強勁,聯儲局並不急於減息,12月減息機會因而驟降,標指觸及6,000點後回軟
  • 歐洲通脹及經濟放緩雖支持歐央行進一步減息,但市場同時憂慮區內企業盈利增長或受到拖累,料歐股將繼續維持整固
  • 市場憂慮關稅政策或拖累亞洲經濟,亞股短線受壓,惟美國經濟維持強韌所帶來的需求,將利好區內製造業如東協地區
  • 美元近月走強,加上近期大宗商品價格走勢持續下滑,均拖累巴西及墨西哥等拉美新興股市的近期表現
  • 內地10月零售增速加快,顯示消費有改善跡象,加上中證監要求A股上市公司加強市值管理,或有助帶動大型H股表現
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

債市觀點

  • 聯儲局主席鮑威爾表示並不急於減息,導致12月減息機率下降,美債息延續升勢令主權債短線波動
  • 歐元區經濟動能減弱,通脹有望達標,市場料歐央行12月再減息25點子,有利歐元區投資級別債券的表現
  • 內地樓市有改善跡象,未來或出台更多財政刺激措施,亞洲投資級別債券息差在低位保持平穩走勢
  • 投資者樂觀情緒減退,加上新債供應增對美國高收益債市構成壓力,但料經濟軟著陸有助信貸息差維持低位
  • 內地穩房地產措施成效或需時浮現,整體內房債續回吐早前升幅,市場關注住宅銷售改善情況能否延續
  • 美元強勢及美國減息憧憬降溫,均不利新興市場債市,當中墨西哥評級下調風險增加影響相關主權債走勢
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

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投資部署重點

  • 債券市場 – 美國10月通脹整體符合市場預期,惟市場關注特朗普政府未來施政將如何影響利率環境,加上聯儲局主席鮑威爾表示不急於減息,美國債息近期雖有所上升,但數據續反映經濟穩定增長,注重收益的投資者可部署中長年期美元投資級別企業債券以鎖定收益
  • 股票市場 – 美國減息預期降溫及特朗普任命鷹派人士擔任來屆政府要員令環球股市受壓,惟美國經濟維持強韌,亞洲經濟結構近年不斷改善,料環球經濟受政策衝擊的影響相對受控。股市調整或為長線投資者帶來部署機會,應繼續採取股債並重,分散地區及板塊投資以管理波幅上升的風險

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投資評論

第三季增持債券 審慎部署股市

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