投資觀點

每日市場焦點

看圖觀市

  • 澳洲5月CPI反彈至4%,澳央行8月加息機率上升

其他評論

  • 美失業金申領人數續減;日零售連升27個月;以軍空襲黎巴嫩恐擴大加沙危機;三中全會7月15至18日召開

市場分析

股票市場分析

股市觀點

  • 美股接連破頂,同時近日道指表現優於納指,顯示板塊升勢正擴展至傳統價值型股份。美股投資宜分散不同板塊
  • 歐洲多地已啟動減息,歐洲央行年內有望再度減息,利好歐洲經濟復甦;惟法國政治不穩續對區內股市帶來不明朗因素
  • 環球半導體需求持續,支持亞洲科技股基本面;在歐美央行有望相繼減息下,資金或流入估值較低的亞洲高息股,部署上應同時兩者兼顧
  • 部分拉美市場近期通脹數字再度走高,加上政局仍不明朗的情況下,令相關股市及匯市短期內持續受壓
  • 國家隊買入港股提振大市氣氛,惟人民幣受壓及港股通擴容等措施暫未落實,港股於50天線整固,市場觀望7月三中全會的改革措施
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

債市觀點

  • 美國經濟數據好壞參半,在市場消化經濟數據後,美債息維持區間上落,主權債表現大致平穩
  • 美國多間公司發行新債,令投資級別債息差略有擴闊,但數據顯示資金持續流入該板塊,反映需求強勁
  • 內地維持貸款利率不變,國內融資環境保持寬鬆,惟內地經濟表現反覆,令整體亞洲投資級別債息差略有擴闊
  • 歐元區6月份綜合PMI意外下跌,顯示企業活動復甦步伐放慢,早前減息對支持經濟的效果或需時顯現,區內高收益債息差暫於現水平整固
  • 市場觀望去庫存政策對改善房企流動性的成效,內房債走勢穩定。澳門方面,再有博彩公司成功發行美元債,新債市場重啟有助企業進行再融資安排
  • 巴西央行去年8月起連續7次減息後終止減息,並調升今明兩年通脹預測,部份拉丁美州國家均面對通脹上升風險,料區內本幣債券短線續受壓
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

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市場驅動因素和短期風險情緒

投資部署重點

  • 債券市場 – 美國5月零售銷售等數據較預期遜色,帶動長債息率下跌,並強化市場對聯儲局下半年將啟動減息的預期,料資金繼續流入美元投資級別企業債以鎖定吸引的收益率
  • 股票市場 – 美股估值偏高,近日部分科技巨企開始出現回調。加上未來美國總統大選辯論及法國國會選舉料為市場帶來波動,投資部署上應分散地區及板塊,增持防守性高息股票

  • 美元暫時受惠聯儲局鷹派取態,加上6月底法國及7月初英國選舉在即,提防選舉避險情緒引致短期資金轉流向美元避險,為美元帶來支持
  • 美國最新經濟數據好壞參半,5月零售銷售幾近零增長且前幾個月數據下修,但6月初服務業活動擴張速度意外創兩年多以來最高,製造業指數亦連續兩個月保持擴張。美債息維持區間上落,市場關注5月PCE通脹數據
  • 陸家嘴論壇上,人行指未來貨幣政策更著重調節短期利率,並會通過購買國債增加貨幣供應,但不等同量化寬鬆。另外當局加碼支持科技業,中證監推出「科創板八條」改革方案,支持高科技企業利用資本市場融資併購

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投資評論

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