投資觀點

每日市場焦點

今日焦點

  • 恒生科技指數突破阻力,升至近四個月高位

其他評論

  • 中國連串對美反制措施,市場料為關稅談判作準備;植田和男言論帶動日本10年期國債息創近十四年新高;業績勝預期和減息因素支持歐股回穩

市場分析

股票市場分析

股市觀點

  • 四家科技巨頭於一月底公布的業績大致符合預期,惟現時市場焦點放在美國的關稅政策對其通脹及經濟前景的影響上
  • 歐洲央行一如預期減息,料利率走勢仍然向下,有利歐股估值。惟德國2月將進行大選,政治不確定性或將升溫
  • 美匯一度自高位回落,帶動亞洲股市自1月低位顯著回升。若美國關稅政策對亞洲不太激進,或將加速資金流入
  • 拉美新興國不僅受美元走強及大宗商品價格下跌等所困擾,墨西哥更要面對關稅問題,短線上股匯波動或在所難免
  • 內地科企的AI模型有助推動內地科技發展,惟美國推行其全球關稅政策帶來重大不確定性,恒指短線支持為50天線
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

債市觀點

  • 聯儲局維持利率不變而最新PCE通脹符預期,美債息和主權債表現大致穩定,美國關稅政策如何影響通脹將為焦點
  • 美國大型科技企業及大型銀行的業績普遍向好,支持相關債券價格表現
  • 美國對中國貨品加徵10%關稅,相關稅率大致符合市場預期,料對中資美元債的影響有限
  • 美國高收益債市今年以來新債發行量較低,加上市場需求強勁,支持板塊表現造好
  • 亞洲高收益債市信貸息差沒有太大變化,內房銷售按年降幅收窄,房地產市場改善有助穩定內房債價走勢
  • 新興市場債市保持穩定,但留意美國向墨西哥進口商品徵收新關稅,可能對該國經濟構成壓力
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

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投資部署重點

  • 債券市場 – 聯儲局一如預期維持利率不變,認為通脹仍然偏高,局方正評估總統特朗普行政命令的影響,並不急於調整利率或政策立場。在美國通脹走向及政策不確定性偏高下,債市部署應彈性管理組合的存續期,同時聚焦3-6年美元債券,平衡債息回報及債價波動風險
  • 股票市場 – 市場再度關注美國對其貿易夥伴加徵關稅,加上聯儲局並不急於減息,消息令投資者普遍持觀望態度,美股於歷史高位附近整固,當中高估值的美國科技股調整壓力較大。年初至今,納斯達克指數表現持續跑輸道瓊斯工業平均指數,美股部署應繼續分散於不同板塊,不過度集中於高增長科技股

 

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投資評論

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