投資觀點

每日市場焦點

看圖觀市

  • 美股近期板塊輪動,標指波幅明顯升高

其他評論

  • 美次季GDP增長2.8%超預期;美6月耐用品訂單好壞參半;意大利總理訪華;內地將發3000億人民幣國債支持以舊換新

市場分析

股票市場分析

股市觀點

  • 近期科技板塊表現轉弱,資金轉而流向價值型板塊,主要是更多不同行業料將受惠聯儲局減息。現時市場正關注已展開的企業第二季業績
  • 歐央行行長拉加德對9月減息持開放態度,市場估計9月減息機率高於一半,惟奢侈品需求下降及旅遊股受電腦故障打擊,或拖累歐股表現
  • 因環球科技股出現回吐,亞洲科技股近期受壓,部署上或可以側重能受惠於歐美央行有望陸續減息,估值吸引且抗跌力較高的亞洲高息股
  • 拉美新興國家經濟仍然保持穩定增長,惟需注意近期大宗商品價格有所下跌,加上通脹及政治的風險仍存,短期或會左右股市表現
  • 港股因市場憂慮中美貿易磨擦升溫而受壓,但內地制定民營經濟促進法、開展國企經濟增加值核算等,加上人行減息,有助經濟前景提升
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

債市觀點

  • 市場確信聯儲局9月啟動減息,料美國國債息率未來將跟隨政策利率下調而呈下行趨勢,支持整體主權債表現
  • 美債息回升未阻資金追捧債券,投資級別債券基金截止7月中已連續38周錄得資金淨流入,反映市場對優質債券的需求強勁
  • 人行和內銀分別下調7天逆回購利率和貸款市場報價利率,加大支持經濟力度,而現時內地國債息率維持歷史較低水平,亦為企業營造較佳融資環境
  • 美國高收益債市連續7星期錄得升幅,惟該板塊估值處於相對高水平,相關信貸息差往後進一步收窄空間或許不大
  • 內地三中全會提到賦予地方政府房市調控自主權,意味各地住房限購政策或進一步放寬,樓市活躍度有望延續,有利整體內房債投資氣氛
  • 美國或快將減息降低資金流出新興市場債市壓力,但個別拉丁美洲國家的通脹風險受關注,墨西哥央行在平衡經濟與通脹下,較難實施有效的貨幣政策
備注:

正面 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標較好
中性 - 預期該資產類別長期表現接近主要環球市場指標
審慎 - 預期該資產類別長期表現相對主要環球市場指標落後

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

市場驅動因素和短期風險情緒

投資部署重點

  • 債券市場 – 聯儲局主席鮑威爾稱美國通脹回落及就業市場正放緩,當局對通脹邁向2%目標更有信心。市場預計美國很大機會9月啟動減息,料資金繼續流入美元債券資產
  • 股票市場 – 拜登退選及特朗普勝算高企利好美股部分行業,加上減息預期升溫或令更多板塊受惠,資金正從科技板塊流出。部署應兼顧增長股、價值股及防守性板塊,如公用事業、健康護理與房地產等
  • 市場預期將公布的美國第2季GDP及6月PCE物價指數,將延續通脹壓力放緩的趨勢,如屬實可望聯儲局在9月啟動減息, 7月31日議息會將進一步確認貨幣政策方向。數字公布前,料美元暫作橫行
  • 美債息從近期低位略為回升,聯儲局褐皮書反映,企業預料選舉、地緣政治衝突和通脹的不確定性,將在未來6個月拖累經濟增長放緩,鞏固9月啟動減息的預期,料美債息中長線隨聯邦基金利率下調而呈下行趨勢
  • 三中全會提出,要發揮經濟體制改革牽引作用,開展國企經濟增加值核算,同時推進民營經濟促進法、支持民企承擔科技突破;房地產改革融資、銷售及財稅等制度,以構建新發展模式,相信有助改善長遠經濟前景

以上資料由恒生投資服務有限公司提供

投資評論

第三季增持債券 審慎部署股市

香港股市最新動態

市場確信聯儲局9月減息,金價突破新高

需要更多幫助?

親臨恒生銀行分行

向我們發送電郵

註腳

免責聲明

此網頁內載有及/或提供之資料僅供一般資料及參考之用,並不構成,亦無意作為,也不應被詮釋為專業意見、要約、招攬或建議投資於此資料內所述之任何證券或投資項目。投資者須注意,所有投資涉及風險(包括可能會損失投資本金),股票、外匯、商品及投資產品之價格可升亦可跌,而所呈列的過往表現資料並不表示將來亦會有類似的表現。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀相關產品之銷售文件及條款細則(包括當中所載之風險因素之全文)。

甲(適用於恒生銀行有限公司或其附屬公司製作之資料)恒生銀行有限公司或其附屬公司(「恒生」)在此提供的資料僅供一般資料及參考之用,並不構成,亦無意作為,也不應被詮釋為專業意見、要約、招攬或建議投資於此資料內所述之任何證券或投資項目。所載資料乃根據恒生認為可靠的資料來源而編製,惟該等資料來源未經獨立核證。此資料所表達的預測及意見只作為一般的市場評論,並不構成招攬、建議、投資意見或保證回報。該等預測及意見為恒生或(一位或多位)分析員於本資料發放時的意見,可作修改而毋須另行通知。恒生並未就此網頁內中所載任何一般金融及市場資訊、新聞服務和市場分析、預測及/或意見(「市場資訊」)的公平性、準確性、時限性、完整性或正確性,以及該等市場資訊所依據的基準作出任何明文或暗示的保證、陳述、擔保或承諾,亦不會就使用及/或依賴此網頁內所載任何市場資訊而負責或承擔任何法律責任。投資者須自行評估此網頁內之相關資料的相關性、準確性及充足性,並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。恒生並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推薦,亦不會就此承擔任何責任。投資者須基於本身的財政狀況、投資經驗、投資目標及特定需要而作出投資決定;在有需要的情況下,應於作出任何投資前諮詢獨立專業顧問。

所有投資涉及風險。投資者須注意,股票、外匯、商品及投資產品之價格可升亦可跌,而所呈列的過往表現資料並不表示將來亦會有類似的表現。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀相關產品之銷售文件及條款細則(包括當中所載之風險因素之全文)。

發表資料的研究分析員證實,在此表達的意見準確反映彼(彼等)研究分析員的個人意見,而彼(彼等)的薪酬的任何部分過往不曾、現在及將來亦不會與此信息所載的特定推薦或意見直接或間接掛勾。

乙(適用於由第三者製作之資料)對於此網頁所載資料的準確度或可靠性,恒生銀行有限公司及其附屬公司(「恒生」)並無作出保證或承擔任何責任。在任何情況下,恒生概不就由第三者製作及提供之資料的任何建議、意見或陳述而引至的任何損失或破壞承擔任何責任。此網頁所載資料僅供一般資料及參考,並不構成,亦無意作為,也不應被詮釋為專業意見、要約、招攬或建議投資於此資料內所述之任何證券或投資項目。此資料所表達的預測及意見只作為一般的市場評論,並不構成招攬、建議、投資意見或保證回報。資料內容所發表的意見為有關講者的意見,並不代表恒生觀點。有關意見亦可予修改而毋須另行通知。有關意見不可視為對個人持有或市場策略的招攬、建議或意見。恒生並未就此網頁所載任何第三方資料、預測及/或意見的公平性、準確性、時限性、完整性或正確性,以及任何該等第三方預測及/或意見所依據的基準作出任何明文或暗示的保證、陳述、擔保或承諾,亦不會就使用及/或依賴此網頁內之第三方資料而負責或承擔任何法律責任。投資者須自行評估此網頁內的信資料及相關資料的相關性、準確性及充足性,並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。恒生並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明、招攬或推薦,亦不會就此承擔任何責任。投資者須基於本身的財政狀況、投資經驗、投資目標及特定需要而作出投資決定;在有需要的情況下,應於作出任何投資前諮詢獨立專業顧問。

所有投資涉及風險。投資者須注意,股票、外匯、商品及投資產品之價格可升亦可跌,而所呈列的過往表現資料並不表示將來亦會有類似的表現。投資者在作出任何投資決定前,應詳細閱讀相關產品之銷售文件及條款細則(包括當中所載之風險因素之全文)。

此網頁並未經香港證券及期貨事務監察委員會或任何監管機構審核。

透過任何途徑或以任何方式複製、儲存或傳送此網頁內之資料或其中任何部分,均在嚴禁之列。此網頁只供個人作非商業用途及僅供一般資料及參考之用,客戶不得以任何方式將任何資料發放予他人。